需求热度难降！白银或面临20多年来第二大供应赤字|热门看点

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需求热度难降！白银或面临20多年来第二大供应赤字|热门看点

2023-04-22 03:56:54来源：华尔街见闻

相比屡创新高的黄金，白银今年的涨势更猛，目前现货白银站上25美元/盎司关口，为去年4月以来新高。

周三，知名黄金公司Schiff Gold分析指出，今年白银可能面临20多年来第二大供应赤字，预计将达到1.421亿盎司。Schiff Gold援引白银协会公布的最终数据指出:

Schiff Gold预计，今年白银需求依然稳固，而供应增长受限，可能再度出现创纪录的赤字。

(资料图片)

白银站上25美元/盎司关口，月内涨幅近15%

在所有领域，白银需求都创纪录

全球能源转型“绿色需求”助长对白银的需求，2022年白银工业需求达到创纪录的5.565亿盎司。

仅光伏领域就消耗了1.403亿盎司白银，预计未来需求将继续增长。根据新南威尔士大学的一项研究:

此外，汽车领域内的电气化，以及其他发电和配电投资也支持了工业需求。

白银首饰和银器方面，2022年，白银首饰加工量同比增长29%，达到创纪录的2.341亿盎司。印度需求领先，同比翻了一番。与此同时，银器需求飙升80%至7350万盎司，再创历史新高。

供应受限或进入短缺模式

在白银需求飙升的同时，去年的供应却持平。

去年全球银矿产量下降0.6%至8.224亿盎司，其中：

但是回收规模的增加抵消了矿产产量的下降，因此总体供应几乎持平。

此前文章指出，由于矿企减少开拓新的银矿、白银开采成本处于高位、银矿品位下滑三大因素，有限的生产利润或限制白银增产空间。

中信证券指出，矿企生产意愿与生产利润息息相关，同时矿山银供给相对白银价格具有滞后性，基于近几年的白银价格走势，白银或将进入供给短缺模式。

白银面临20多年来第二大供应赤字

创纪录的全球白银需求和供应不足导致去年白银市场连续第二年出现缺口，达到2.377亿盎司的赤字。国际白银协会称，这可能是有记录以来最严重的赤字。前两年的总供应赤字足以抵消过去11年的累计盈余。

展望2023年，白银协会预计，需求依然稳固，受光伏市场持续增长和其他工业领域的推动，工业需求应该会达到历史新高。银币、银条以及珠宝首饰对白银的需求可能会低于2022年，但仍将保持历史高位。

同时，白银协会指出，2023年的供应增长可能不会超过个位数，因此今年白银市场也将出现严重的供应赤字。

穿越衰退风暴的“利器”？

既然白银表现如此好，那其是否是穿越衰退风暴的“利器”的？

与黄金一样，白银的价值来自稀缺性，不同的是，白银市场比黄金小得多，其价格更加不稳定。

白银在1980年出现了最大的跌幅，暴跌超56%，在1990年代经济衰退期间，白银价格再次大跌，然后稳步恢复，最终在2011年达到历史高点。

Visual Capitalist在下图使用Macrotrends的数据突出白银在经济衰退期间的价格变动，并将其与标普500指数的变化进行比较。

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